O Ibovespa demonstrou resiliência ao ignorar o impacto inicial do ‘tarifaço’, imposto que começou a vigorar nesta segunda-feira (1º) e que incide sobre uma série de setores da economia brasileira. A bolsa alcançou os 134 mil pontos, impulsionada principalmente por um ambiente corporativo positivo e pela percepção de que a economia americana pode estar se encaminhando para um ciclo de afrouxamento monetário, com potenciais cortes na taxa de juros pelo Federal Reserve. Essa combinação de fatores superou as preocupações imediatas com o aumento da carga tributária, evidenciando a capacidade do mercado em precificar diferentes variáveis simultaneamente. O dólar acompanhou a tendência de valorização do mercado acionário, encerrando o dia em queda de 0,78%.A força da bolsa brasileira neste dia foi particularmente notável considerando o contexto de aumento de impostos. A força dos setores que divulgavam seus resultados trimestrais, com destaque para a RD Saúde que apresentou um desempenho expressivo, mostrou que o desempenho das empresas individualmente pode ter um peso maior no humor do investidor em curto prazo. Além disso, a influência do desempenho da bolsa de Nova York, que também apresentou sinais positivos, contribuiu para o otimismo no mercado local, criando um cenário de aversão ao risco controlado. A notícia econômica internacional sobre os juros americanos funciona como um gatilho de demanda por ativos de maior risco, como ações brasileiras.A narrativa de corte de juros nos Estados Unidos é um dos pilares de sustentação para mercados emergentes como o Brasil. Juros mais baixos nos EUA tendem a reduzir a atratividade dos investimentos em renda fixa americanos, levando a um fluxo de capital para mercados com maior potencial de retorno, como é o caso da bolsa brasileira. Esse fluxo de entrada de dólares pode ajudar a apreciar a moeda local frente ao dólar, como observado nesta segunda-feira, e a impulsionar os ativos de risco no país. A comunicação do Federal Reserve sobre seus próximos passos na política monetária é observada de perto por todos os mercados globais.Apesar da alta de hoje, o impacto de longo prazo do ‘tarifaço’ precisará ser monitorado. O aumento da carga tributária pode, futuramente, afetar a rentabilidade das empresas e o poder de compra dos consumidores, elementos que são cruciais para a sustentabilidade do crescimento econômico. No entanto, o desempenho positivo do Ibovespa hoje indica que o mercado financeiro está precificando outros fatores, como a força da economia real em certos setores e as expectativas de política monetária internacional, como mais determinantes para o movimento de curto prazo dos preços das ações.