A temporada de divulgação de resultados do quarto trimestre de 2025 (4T25) do Santander trouxe um panorama de expectativas e desafios para o setor bancário, com destaque para as análises divulgadas pelo Santander e repercutidas por veículos como InfoMoney, Valor Econômico, Sindicato dos Bancários, Estadão E-Investidor e UOL Economia. De um lado, o presidente do Santander sinaliza um crescimento potente para o segmento de alta renda em 2026, apostando em estratégias focadas neste público para impulsionar os resultados futuros. Essa perspectiva positiva se alinha com a visão de expansão e fortalecimento da posição da instituição no mercado de serviços financeiros de maior valor agregado. Essa visão otimista se baseia em tendências macroeconômicas favoráveis e na capacidade operacional do banco em atender às demandas específicas de clientes com maior poder aquisitivo, o que pode se traduzir em produtos mais sofisticados e rentáveis, como investimentos e crédito de alto padrão. A estratégia de segmentação é crucial nesse cenário, permitindo que o banco ajuste suas ofertas e processos para maximizar o valor percebido por esse segmento.

Apesar das projeções de crescimento, a realidade operacional revelada por algumas fontes levanta preocupações. O Sindicato dos Bancários aponta para um contraste entre o lucro expressivo de R$ 15 bilhões e a imposição de cortes, sobrecarga de trabalho e retirada de direitos dos funcionários. Essa discrepância entre os resultados financeiros e as condições de trabalho levanta debates importantes sobre a sustentabilidade do modelo de negócio e o bem-estar dos colaboradores. A pressão por metas e a redução de pessoal, embora possam gerar ganhos de eficiência no curto prazo, podem comprometer a qualidade do atendimento e a satisfação dos clientes, além de gerar um ambiente de trabalho insatisfatório, impactando a moral e a produtividade da equipe. É fundamental que a gestão bancária encontre um equilíbrio entre a busca por rentabilidade e a valorização do capital humano, essencial para a consolidação de uma operação robusta e sustentável.

Outro ponto de atenção vem da análise do BB-BI, que rebaixou a recomendação para o Santander (SANB11) devido a um fôlego limitado para o avanço da rentabilidade. Essa avaliação sugere que os fatores que impulsionaram os lucros no 4T25 podem não se manter com a mesma intensidade, exigindo uma adaptação das estratégias para garantir a sustentabilidade do crescimento. A rentabilidade de um banco é influenciada por diversos fatores, incluindo margens de juros, eficiência operacional, controle de custos e o cenário macroeconômico. Se as fontes de rentabilidade atuais apresentarem sinais de saturação ou dependência de condições conjunturais, o banco precisa diversificar suas fontes de receita e otimizar sua estrutura de custos para mitigar riscos e projetar um futuro financeiro mais resiliente. A análise do BB-BI, neste contexto, serve como um alerta para a necessidade de revisitar e ajustar as premissas de crescimento.

Adicionalmente, os dados de inadimplência apresentados pelo UOL Economia indicam um aumento. A taxa de inadimplência acima de 90 dias para o Santander Brasil atingiu 3,7% no 4º trimestre, um avanço em comparação com os 3,2% registrados no ano anterior. Esse aumento na inadimplência é um indicador crucial da saúde financeira da carteira de crédito do banco e pode ser reflexo de um cenário econômico mais desafiador para os consumidores e empresas. O aumento da inadimplência exige uma gestão de risco mais rigorosa, estratégias de recuperação de crédito mais eficazes e, possivelmente, um ajuste nas políticas de concessão de crédito para mitigar perdas futuras. Um controle efetivo da inadimplência é fundamental para a preservação da saúde financeira do banco e para a manutenção de sua rentabilidade, além de ser um termômetro importante da capacidade de pagamento da população em geral.