A busca por acesso ao mercado de capitais tem levado empresas a explorar alternativas ao tradicional Oferta Pública Inicial (IPO). Uma estratégia que vem ganhando destaque é o chamado ‘IPO reverso’, também conhecido como Business Combination ou SPAC (Special Purpose Acquisition Company). Essa modalidade permite que uma empresa privada se torne pública por meio da fusão com uma companhia que já possui capital aberto na bolsa de valores. Em vez de passar por todo o processo de registro e venda de novas ações ao público, a empresa privada simplesmente adquire ou se funde com a empresa listada, assumindo sua identidade bursátil.Essa prática, embora menos comum que o IPO tradicional, oferece um caminho mais ágil e, em alguns casos, menos custoso para as empresas acessarem os recursos do mercado. O processo envolve a identificação de uma empresa de capital aberto com um propósito similar ou uma estrutura que possa acomodar a entrada da empresa privada. Em muitos casos, as SPACs, que são empresas formadas com o único propósito de arrecadar fundos para adquirir uma empresa existente e torná-la pública, são veículos comuns para esse tipo de transação. A negociação pode envolver a aquisição total da empresa listada pela empresa privada, ou uma fusão onde a entidade resultante é controlada pela companhia que buscava a listagem.A agilidade e a previsibilidade de custos são alguns dos principais atrativos do IPO reverso. Ao invés de enfrentar a volatilidade do mercado de IPOs, que pode ser influenciado por diversos fatores econômicos e setoriais, as empresas optam por negociar diretamente com os acionistas da empresa listada. Isso pode resultar em um processo mais rápido de se tornar uma empresa de capital aberto, com menos incertezas sobre a precificação das ações e o volume de recursos a serem levantados. No entanto, é crucial uma avaliação criteriosa da empresa listada e das condições da transação para garantir que a fusão seja vantajosa a longo prazo e que os interesses dos acionistas sejam preservados.A viabilidade do IPO reverso depende muito do cenário regulatório e da disponibilidade de empresas listadas que estejam dispostas a serem adquiridas ou fundidas. Investidores e reguladores observam atentamente essas operações, buscando garantir transparência e compliance. Embora possa parecer um caminho mais simples, o IPO reverso também exige diligência, negociações complexas e aprovações regulatórias. A escolha entre um IPO tradicional e um IPO reverso dependerá das especificidades de cada empresa, suas metas de financiamento, sua tolerância ao risco e as condições atuais do mercado de fusões e aquisições.