A recente escalada nas tensões comerciais globais, impulsionada pelas políticas tarifárias agressivas do governo Trump, tem sido um ponto focal para analistas econômicos e investidores em todo o mundo. A Capital Economics, em um de seus relatórios mais recentes, destacou a preocupação de que o mercado financeiro possa estar subestimando a magnitude e a persistência desses impostos sobre importações. Essa subestimação pode levar a correções significativas nos ativos financeiros caso as expectativas atuais se mostrem equivocadas, especialmente se as tarifas se tornarem uma ferramenta de política econômica mais permanente do que se supõe inicialmente. O histórico recente demonstra que a retórica de Trump sobre tariffs não é apenas um blefe, mas sim uma estratégia deliberada com potenciais repercussões de longo prazo. A aplicação de sobretaxas sobre aço e alumínio de diversos países, bem como as disputas comerciais com a China, exemplificam essa abordagem. Essas medidas afetam não apenas as indústrias diretamente envolvidas, mas também criam um efeito cascata na cadeia de suprimentos global, impactando custos de produção e, consequentemente, a inflação e o crescimento econômico de várias nações. A dinâmica se torna ainda mais complexa quando outros países respondem com suas próprias tarifas, desencadeando um ciclo de retaliações que pode prejudicar o comércio internacional como um todo e minar a confiança dos investidores. A reação dos mercados acionários, particularmente nos Estados Unidos, tem sido volátil. Houve períodos de otimismo seguidos de queda abrupta à medida que novas tarifas eram anunciadas ou a probabilidade de um acordo comercial diminuía. Essa imprevisibilidade dificulta o planejamento para empresas e investidores, que buscam um ambiente econômico estável para tomar decisões de investimento. Análises indicam que, apesar das bravatas e dos aparentes blefes de Trump, as tarifas podem ter se consolidado como um elemento central de sua estratégia de política externa e econômica, sugerindo que essa abordagem provavelmente persistirá, independentemente dos resultados imediatos das negociações. Os efeitos dessas tarifas não se limitam às relações bilaterais, mas também moldam o cenário geopolítico e a arquitetura do sistema de comércio multilateral. A possibilidade de um cenário onde as tarifas se tornam a norma, em vez da exceção, levanta questões profundas sobre a estrutura futura das relações econômicas globais e o papel das organizações internacionais como a Organização Mundial do Comércio. A contagem regressiva para novas rodadas de tarifas e a incerteza sobre seu desfecho continuam a criar um ambiente de risco elevado para a economia global, exigindo uma avaliação cuidadosa e constante dos investidores.