A recente elevação da taxa Selic para 15% ao ano tem gerado um impacto significativo no cenário econômico brasileiro, especialmente para as pequenas empresas. A necessidade de manter o capital de giro em um ambiente de crédito restritivo e caro tem levado muitos empresários a buscar alternativas menos convencionais. Uma dessas alternativas tem sido o investimento em imóveis, vistos como um refúgio para o capital que, de outra forma, seria direcionado para operações de curto prazo com custos proibitivos através das linhas de crédito tradicionais. Essa estratégia, embora possa parecer uma solução pontual, reflete a dificuldade enfrentada por muitos empreendedores em manter a saúde financeira de seus negócios em um contexto de juros elevados. O custo do dinheiro se torna um fator preponderante, impactando diretamente a capacidade de investimento e crescimento das empresas de menor porte, que possuem menor poder de barganha com as instituições financeiras. O mercado imobiliário, por sua vez, demonstra uma resiliência notável diante desse cenário. Apesar da perspectiva de juros altos, as projeções indicam que o setor deve ultrapassar a marca de R$ 120 bilhões em concessão de crédito este ano. Essa performance é atribuída a uma combinação de fatores que contrapõem a influência negativa dos juros. A baixa oferta de imóveis em determinadas regiões, a manutenção de uma renda familiar razoável para uma parcela da população e um perfil de consumidores cada vez mais jovens e dispostos a assumir financiamentos de longo prazo, mesmo com taxas mais altas, são apontados como os principais motores desse aquecimento. Essa dinâmica cria um cenário complexo onde o setor produtivo, especialmente as pequenas empresas, enfrenta dificuldades de liquidez, enquanto o mercado imobiliário, impulsionado por outros fatores setoriais e comportamentais, mantém um desempenho positivo na concessão de crédito. A busca por refúgio financeiro em ativos imobiliários por parte dos empresários pode, paradoxalmente, contribuir para a sustentação da demanda no próprio setor imobiliário, criando um ciclo onde o dinheiro que poderia estar fomentando a economia real encontra um destino em ativos tangíveis. É crucial analisar se essa tendência de migração de capital para o mercado imobiliário é sustentável a longo prazo e quais as implicações para a diversificação da economia e para o fomento do empreendedorismo. A dependência de linhas de crédito imobiliário como estratégia de gestão de capital de giro para empresas pode indicar fragilidades estruturais na política de crédito e na oferta de financiamento a taxas acessíveis para o setor produtivo. A busca por alternativas deve ser um sinal de alerta para a necessidade de políticas econômicas mais eficazes, que apoiem o fluxo de caixa das pequenas e médias empresas e promovam um ambiente de negócios mais estável e previsível.